九豐能源還有上漲空間嗎？燃氣龍頭股票投資價值如何？

　　九豐能源（605090）未來還有潛力嗎？券商2022年8月21日評級內容摘要如下：

　　公司是華南地區燃氣產業清潔能源綜合供應商。公司深耕華南地區30 年，目前是華南地區第一大LPG 進口商和重要的LNG 市場供應商。公司主營產品包括液化石油氣（LPG）、液化天然氣（LNG）等清潔能源以及甲醇、二甲醚（DME）等化工產品。2021 年公司 LNG和LPG 業務分別占總收入比為53.43%，42.22%。目前公司在LNG 產業鏈建設完善，實現“國際采購—遠洋運輸—碼頭倉儲—加工生產—物流配送—終端服務”的全面布局。

　　運力與接收能力再升級，LNG 與LPG 業務穩定發展。我國LNG、LPG 2021 年對外依存度分別為45%與34%。公司憑借自有碼頭優勢，LNG 與LPG 周轉能力均可達150 萬噸/年，并通過自有船隊降低運輸成本。目前新建一艘LNG 船與LPG 船，并且投資建設周轉能力達300 萬噸/年的廣海灣LNG 碼頭以及150 萬噸/年的惠州LPG 碼頭，預計將于2024-2025 年投入使用。屆時，公司進口LNG 與LPG 的銷售量有望翻番。

　　氣源“上岸+入川”，實現業務擴張與區域互補。公司氣源主要為海外長協氣與現貨氣。2022年，公司通過收購遠豐森泰 100%股權與華油中藍28%的股權，獲得陸上LNG 液化廠資源，實現了海陸雙氣格局的形成。遠豐森泰產能約為60 萬噸/年，在2025 年有望達到120萬噸/年。通過陸氣資源的補充，公司可以有效抵御海氣價格的波動，優化氣源綜合成本，并穩步提高LNG 業務規模。在收購完成后，公司可以切入加氣站業務，有效拓寬終端用戶范圍。